【量化交易系列四】量化交易的注意事項 (三)
7. 回測期間不低於10年
一般來說，回測期間越長越好，理由就是我們常說的，股市看長不看短，所有太短期的資料都可能只有雜訊，真實的訊號無法呈現出來。例如過去我們分析過S&P 500對上公債的長期資料(請見這篇文章)，以及波克夏長期的滾動報酬率(請見這篇文章)，就可以明白這個道理。
另一個原因是回測時間太短，股市可能只反映某段多頭或空頭區間，無法反映整個股市多空循環，在此條件下，原本看似可以在多頭市場賺錢的策略，在空頭市場的報酬率可能就遠低於標竿指數，導致整體報酬率其實根本不如大盤。
所以我們的建議是，交易策略的回測區間若低於10年，同樣可以忽略不看。
8. 採用的指標是否具有經濟、心理層面或邏輯上的意義
回測時採用的財務指標或其他訊號最好具有邏輯性，這樣是比較可靠的，因為只要我們測試夠多訊號，總會找到某些訊號可以擊敗大盤，而那可能只是巧合而已。
舉例來說，我們若發現日本東京某間醫院的病人數量和台股報酬指數成正相關，當病人越多則台股走強，即使如此，也不能代表什麼，我們也不會每天觀察該醫院來做台股交易。
其實只要我們找到夠多數據，總會有和台股走勢相關的數據，但通常後續再觀察，相關性就消失了。所以說，如果投資訊號能夠有經濟上或邏輯上的支持，那是比較好的，我們比較相信在可見的未來，該訊號能夠持續下去。
此外有時我們會發現某些訊號可能極為有效，但沒有解釋的方法，在此情況下，也不能代表該訊號沒有實質上的意義，可能只是我們尚未發現好的解釋方法而已，所以訊號是否有邏輯，也就不是回測的強制必要條件，當然還是具有此條件最好。
這也是我對技術分析的看法，技術分析就是採用過去歷史價和量及數學公式所產生的產物，有些技術分析完全沒有邏輯上的道理；有些則被證實有心理學上的意義，例如動能策略(買進過去2到12個月的強勢股)。
所以我認為讀者應該要對技術分析特別留心，坊間不少媒體或課程單純利用技術分析，告訴民眾該技術分析極為有效，跟著做穩賺、產生第二份收入……說的頭頭是道，並拿出幾個案例說明果然採用是有效的，但讀者應該要小心留意，那很有可能只是盡挑好的來說，也就是我們前文提到的確認偏誤。正確的方式是，運用該技術分析，回測所有母體股票，看看歷史回測後，有效的比率有多少？整體建構的投資組合是否又可以勝過標竿指數？
所以我的觀點是，沒有經過回測證明有效的技術分析方法，就不要採信。
文章未完，請見下一篇回測方法的最大限制。